Haziran ayında Elon Musk, “ESG şeytandır” diyerek işlere meşhur bir İngiliz anahtarı attı. Twitter’dan bir tweet’e yanıt veriyordu. Washington Serbest İşareti “S&P Global’den Londra Menkul Kıymetler Borsası’na kadar, tütün şirketleri ESG derecelendirmelerinde Tesla’yı eziyor…” başlıklı.
Musk, Tesla’nın S&P Global’in en son ESG sıralamasında 100 üzerinden 37 puan aldığını, tütün devi BAT’ın ise şaşırtıcı bir şekilde 88 puan aldığını gösteren bir raporun altını çizdi.
S&P Global ESG puanı, 2023
Saçma bir noktaya varan ve ESG derecelendirmelerini alay konusu yapan bir durum. Misyonu “dünyanın sürdürülebilir enerjiye geçişini hızlandırmak” olan bir şirketin, sigara satan veya fosil yakıt üreten bir şirketten daha az etik bir yatırım olabileceği sonucuna çok az kişi varabilir.
Bu alay konusu, ESG’nin kalbindeki paradoksu ortaya çıkarır: kavram doğası gereği öznel ve çelişkilidir.
Derinlemesine Dalış: Artan elektrifikasyon, zorlukları ve fırsatları da beraberinde getiriyor
Anlamı doğrudan bakanın gözünde yatıyor ve ESG derecelendirmeleri sağduyuya meydan okuyor gibi görünüyor. Puanlama kuruluşlarından gelen veriler, net kriterlerin ve standart metodolojilerin olmaması nedeniyle suyu daha da bulandırıyor.
Bu nedenle ESG, bir şekilde yapılması gereken bir onay kutusu alıştırması haline geldi ve yine de çok az varlık yöneticisi, herhangi bir mantıklı yatırım sürecinin bir parçasını oluşturmak için etik ve sürdürülebilir kaygıların gerekliliğini tartışır.
ESG, sürdürülebilirlik ile eşanlamlıysa ve en geniş anlamıyla sürdürülebilirlik, insanlığın şimdi ve sonsuza kadar gelecekte var olma ve gelişme yeteneği olarak anlaşılabiliyorsa, o zaman sürdürülebilir yatırım mantıklı yatırımdır.
Topluma ve çevreye fayda sağlayan şirketler, doğal olarak daha az uzun vadeli risklerle karşı karşıya kalır ve bu nedenle, zaman içinde müşterileri için sürdürülebilir pozitif getiri elde etmek için daha iyi bir konumdadır. Bu açıdan bakıldığında, ESG yatırımı mantıklıdır.
Ancak yapay zeka ivme trendiyle ESG, bu mantığı alt üst ederek kendi ayağına kurşun sıkıyor.
Konuya ilişkin örnek: Çip üreticisi Nvidia, ESG’nin sevgilisi olarak ortaya çıktı. The Bank of America’ya göre, ABD ESG fonlarında en yaygın olarak tutulan dördüncü şirkettir ve yatırım bankası Jefferies tarafından Haziran ayında bildirildiği üzere, genellikle Avrupa’nın ultra yeşil Madde 9 fonlarının çoğunda ilk 25’te yer almaktadır.
Nvidia’nın yanı sıra, diğer yapay zeka devleri – Microsoft, Meta, Amazon ve Alphabet – de tipik olarak ESG fon varlıklarının ilk beşinde bulunur. Örneğin, bu şirketlerin toplu olarak varlıkların dörtte birinden biraz fazlasını oluşturduğu Vanguard ESG ABD Hisse Senedi ETF’sini ele alalım.
Birçok yatırımcı için bu, gezegenimiz için bir kazanç gibi görünebilir. Birçok kişi, çekici uzun vadeli büyüme beklentileri ve kazançlarına göre düşük karbon ayak izleri ile bu teknoloji devlerini kategorik olarak “yeşil” olarak görüyor.
Ancak büyük teknolojinin iklim yanlısı retoriği, diğer ESG değerlendirmeleri karşısında yetersiz kalıyor. Sorunlar, tedarik zinciri şeffaflığı sorunlarından (Apple) yoğun paketleme kullanımına (Amazon), mahremiyet ve yanlış bilgilendirmeye (Meta) kadar uzanıyor.
Ve son yıllarda, Mark Zuckerburg’un Kongre’nin önüne çekilmesi ve son zamanlarda Musk’ın “hafif dokunuşlu” politika önerileri konusunda Birleşik Krallık hükümeti ile çatışmasıyla, düzenleme konusundaki endişeleri de unutmayalım.
Hükümetler ve düzenleyiciler, teknolojideki son patlamaya ayak uyduramadı. Politika zaten geride kalıyor ve şimdi bunu yapay zeka ile karmaşık hale getiriyoruz.
Yapay zekanın insanlık üzerinde oluşturduğu varoluşsal tehdit, distopik bir kurgu gibi görünebilir, ancak son araştırmalar, bu korkuların endişe verici bir şekilde gerçeğe dönüştüğünü göstermiştir.
Örneğin, Yale tarafından yakın zamanda yapılan bir anket, CEO’ların %42’sinin ve yapay zeka uzmanlarının %48’inin, yapay zekanın on yıl içinde insanlığı yok etme konusunda somut bir potansiyele sahip olduğuna inandığı sonucuna varmıştır.
Binlerce akademisyen ve sektör lideri (Musk ve Apple’ın kurucu ortağı Steve Wozniak dahil) tarafından imzalanan açık bir mektup, yapay zekanın “eninde sonunda sayıca üstün olabilecek, zekasını geride bırakabilecek, modası geçmiş ve bizim yerimizi alabilecek insan olmayan zihinlerin” gelişimi olduğu konusunda uyarıda bulundu. Uzmanlar, “kendi yapımız olan tehlikeli teknolojilerle dünyamızı yok etmeye ne kadar yakın olduğumuzu” ifade etmesi amaçlanan bir Kıyamet Günü Saati bile yarattılar.
Daha az aşırı (ve çok gerçekçi) uçta, OpenAI’den yapılan tahminler, ABD çalışanları tarafından gerçekleştirilen tüm görevlerin neredeyse yarısının yalnızca birkaç yıl içinde yapay zeka tarafından otomatik hale getirileceğini gösteriyor.
Bu tür dehşetlere inanacaksak, o zaman teknoloji ağırlıklı sözde sürdürülebilirlik fonlarına tahsis edilmesinde korkunç bir ironi (ve biraz komik bir şey) var – her derde deva olarak lanse ettiğimiz teknolojinin kendisi de mahvolmamızın tohumlarını tutabilir.
Sürdürülebilir yatırım, akılda kalıcı bir kısaltmadan ve sübjektif derecelendirmelerden daha fazlasını gerektirir. Seçimlerimizin uzun vadeli etkisinin kapsamlı bir şekilde anlaşılmasını gerektirir – sadece portföylerimizin değil, belki de insanlığın geleceğini belirleyecek seçimler.
Georgia Barham, Tyndall Investment Management’ta yatırım müdür yardımcısıdır.
Kaynak : https://worldnewsera.com/news/finance/banking/young-fundpicker-tyndall-investment-managements-georgia-barham-on-why-esg-is-shooting-itself-in-the-foot/