Analiz | Cipsler Geri Döndü. Ama Eşit Değil veya Herkes İçin


Yorum

Altı aylık bir süre içinde, küresel yarı iletken endüstrisi en sıcak sektörlerden biri olmaktan en çok hırpalanan ve yaralananlar arasına dönüştü. Ekonomik bir gerileme, Çin’de devam eden Covid kilitlenmeleri, Tayvan Boğazı boyunca artan gerilimler ve Washington’dan gelen daha sert kurallar, listelenen çip üreticilerinin değerinden 2 trilyon dolara yakın sildi.

Şimdi geri döndüler. Geçen ay olağanüstü bir geri dönüş, bu şirketlerin değerine 600 milyar dolar ekledi. Ancak bazı coğrafyalar ve ürün sektörlerinin diğerlerinden daha iyi performans göstermesi nedeniyle toparlanma eşit şekilde dağılmadı.

Bloomberg Opinion tarafından piyasa değeri en az 1 milyar dolar olan 220’den fazla borsada işlem gören küresel çip şirketiyle ilgili bir analiz, yatırımcıların ABD hükümetinin Çin’e teknoloji transferi konusundaki katı kurallarıyla ilgili endişelerini giderdiğini ortaya koydu. Aynı zamanda, dünyanın en büyük ikinci ekonomisindeki yarı iletken oyuncuları, Covid Zero’yu rahatlatmak ve yerel ekonomiyi canlandırmak için son hamlelere rağmen daha kötü durumda.

Biden yönetimi geçen ayın başlarında Çinli çip üreticilerinin 14 nanometre veya daha iyi bileşenler üretmek için kullandıkları makine, yazılım ve desteğe erişimi durduracağını duyurdu. Kapasitenin çoğu şu anda 28 nanometre veya daha eski, ancak yeni kurallar Pekin’in ABD ve müttefiklerine yetişememesini sağlamayı amaçlıyor. Lam Research Corp. gibi ekipman ve hizmet sağlayıcıların hisseleri, Çin’in bir anda sınırların dışına çıkacağı korkusuyla düştü.

Nvidia Corp. ve Advanced Micro Devices Inc. gibi yonga tasarımcıları da Çinli müşterilerin yapay zeka ve yüksek performanslı bilgi işlem sistemlerini çalıştırmak için kullanılan gelişmiş bileşenlerini satın almalarına artık izin verilmeyeceği inancından muzdaripti. Aynı şekilde, endüstri dengeyi yabancı şirketlerden uzaklaştırmayı amaçlayan hükümet desteğinden yararlanırken, bu hamlelerin Çin’in yerel çip oyuncularını desteklemesi gerekiyordu.

Yatırımcılar artık bunu farklı görüyor. Geçen ay, küresel yarı iletken sektörünün ağırlıklı ortalama getirisi %21 arttı. Sektör, orta ve büyük ölçekli şirketler arasında büyümeyi hızlandıran yalnızca iki isim (GlobalFoundries Inc. ve On Semiconductor Corp.) ile yıl boyunca hala yaklaşık %30 düşüşte.

Nvidia ve AMD, Hollandalı ekipman üreticisi ASML Holding NV ile birlikte kazançlara öncülük ediyor. Aslında, ortalama %23,5 artışla bu geri dönüşten en çok yararlananlar – piyasa değerleri 100 milyar doların üzerinde olan – daha büyük oyuncular oldu. Bu, yatırımcıların geri adım atmaya hazır olduklarının ancak birinci sınıf isimlerle kalmayı tercih edeceklerinin bir işareti olabilir: Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. geçen ay piyasa değerine yaklaşık 70 milyar dolar ekledi. 1 milyar dolar ile 10 milyar dolar arasında olanlar olarak tanımladığımız küçük ölçekli şirketler geride kalanlardır.

Önemli bir çip üreticisi olmasına rağmen gelirinin üçte birinden azı yarı iletkenlerden geldiği için Samsung Electronics Co.’yu analizimizin dışında tuttuğumuzu unutmayın.

Belki de yatırımcıların Çin’e satış yapmayla ilgili daha katı düzenlemelerden endişe duymadıklarının en büyük işareti, en iyi performansı gösteren 10 şirketten yedisinin ekipman veya ilgili hizmet sağlayıcıları olmasıdır. Bu şirketler aynı zamanda TSMC, Intel Corp. ve SK Hynix Inc. gibi büyük isimlerin arz fazlasını ve kötüleşen ekonomik görünümü öne sürerek bu yılki harcama bütçelerini kısmasının ardından en çok kaybedenler arasında yer alma potansiyeline sahip. Ancak, çip üreticilerinin siparişleri iptal etmek yerine, uzun vadeli büyüme beklentisiyle tedariklerini gelecek yıla ertelemeleri giderek daha olası görünüyor.

Ortalama olarak Tayvanlı ve Amerikalı çip üreticilerinden çok daha küçük olmasına rağmen, Çin borsasına kote şirketlerin çokluğu, henüz tedarik zinciri payına dönüşmemiş olsa bile, ülkeyi küresel sermaye piyasalarında önemli bir oyuncu haline getiriyor.

Bu çok sayıda sonradan görme, büyük ölçüde Çin lideri Xi Jinping’in ayrıcalıklı muamele ve hükümet harcamalarıyla tamamlanan yerel sektörü güçlendirme planından kaynaklanıyor. Bu sektör için olumlu olmalı. Ancak yatırımcılar, ABD’nin dünyanın en kalabalık ulusunu gezegenin geri kalanından ayırmak için her zamankinden daha fazla çalışmasına rağmen, bunun pek bir faydası olacağına inanmıyor gibi görünüyor. Son derece karamsar bellek yongası işine büyük ölçüde bağımlı olmaktan muzdarip olan Güney Kore dışında, Çinli yarı iletken şirketleri ABD, Japon ve Tayvanlı emsalleri arasında geri tepmeler yaşadı.

Yonga üreticilerinin bu yılın ortasındaki keskin düşüşü, yatırımcılara ve sektöre sektörü hafife almamaları için kesin bir hatırlatma oldu. Yine de ortalık yatıştıkça, gerilim yatıştıkça ve dünya liderleri yeniden toplandıkça, cipslere aşık olmak için aynı nedenler yeniden ortaya çıkmaya başlar. Bir sonraki krize kadar.

Bu Yazardan ve Bloomberg Opinion’daki Diğerlerinden Daha Fazla Bilgi:

• Bu Daha Sıkı China Chips Kuralları Korkunç Bir Şekilde Zamanlanmış: Tim Culpan

• Otomobil Endüstrisi Şu Anda Ekonominin En İyi Umudu: Conor Sen

• Apple’ın ABD Chip Taşınması Teknoloji Kadar Pazarlamada Önemli: Tim Culpan

Bu sütun, yayın kurulunun veya Bloomberg LP’nin ve sahiplerinin görüşlerini yansıtmayabilir.

Tim Culpan, Asya’daki teknolojileri konu alan bir Bloomberg Opinion köşe yazarıdır. Daha önce, Bloomberg News için bir teknoloji muhabiriydi.

Bunun gibi daha fazla hikaye şu adreste mevcuttur: bloomberg.com/opinion


Kaynak : https://worldnewsera.com/news/entrepreneurs/analysis-chips-are-back-but-not-equally-or-for-everyone/

Yorum yapın

SMM Panel PDF Kitap indir